本文来源：海德网

　　今天，有接触美团融资内幕的网友在知乎爆料，美团各条战线亏损严重，高交易额之下，是低收益低含金量，美团新一轮融资疑似受阻。不知道美团是打算断臂求生换取融资，还是眼见O2O平台之梦碎落一地?

　　知乎原文链接：http://www.zhihu.com/question/28578492

　　前几天几位PE/VC的朋友聚会，其中有一位正在参与美团最新一轮的融资case，就把美团当案例讨论了一下。一些关键的数字仅供参考，不一定准确。欢迎大家更正。

　　先来看一个数字，470亿。这是美团官方宣布的上半年GMV，这其中：

　　外卖：42.5亿元(6月单月交易额12.44亿，日均订单199万)

　　电影：60亿元

　　酒店旅游：71亿元

　　团购：296.5亿(据前三项数据推算而来)

　　不得不说，在现有的这几家从团购演化而来的O2O类公司中，美团的这几个数字非常抢眼，上半年的成绩不错。

　　不过，单纯从赚钱这件事来看，GMV数字的含金量不是太高，revenue才是核心。这470亿的GMV，真正创造的revenue是多少?美团上一轮融资时的佣金率是5%，最近的融资材料中这个数字下降到2%。按照2%来算，上半年的营收才9.4亿。全年即便完成1300的GMV目标，营收也才26亿。当然除了佣金，美团还有一小部分广告等收入，从美团强调交易的BM本身来看，佣金之外的营收基本可以忽略，目前的数字也确实如此。

　　再来看亏损状况，美团的几块主要业务：到店事业群、美团外卖、猫眼电影、酒店。亏损的状况大概是这样的：

　　到店事业群：3亿/月

　　美团外卖：1.5亿/月

　　猫眼电影：1亿/月

　　酒店：0.5亿/月

　　这样算下来，美团一个月的亏损大概在6亿元，即便亏损面不会继续扩大，全年的亏损也在72亿。通常来讲，下半年为了完成1300亿的GMV中剩下的830亿，美团肯定要加大补贴促销，亏损会大于这个数字。72亿的亏损，一个形象点的说法是：相当于美团每进账1块钱，就同步净亏损2.7块钱。

　　王兴在年初宣布的7亿美元融资，如此算下来，最多够6-7个月的供给。话说那一轮融资，我们差一点就投了，后来还是放弃了。据称那次融资有VAM的成分在里头，知道内幕的同学可以详细说一下。即便最近这一轮真的融资10亿美元，也支撑不了一年，所以据称王兴的融资目标不只是10亿美元，但进展不是很顺利。