有人说，二手车电商的窗口期已经关闭了，拿钱不再是一件轻松的事。

有关于人人车D轮融资的消息已经谣传了几个月了，从1月份传言四起到现在，3个月已经过去，尽管人人车官方一直对外宣称融资进展顺利，将不日宣布，但就仿佛如鲠在喉一样，始终不见尘埃落定的官方消息。接近腾讯投资的人士近日爆料，因为一直没有找到愿意接盘的D轮融资新投资方，人人车仅从腾讯拿到了3000万美金的过桥贷款，其他老股东目前的态度是观望。在市面上主流的美元基金均无接盘意愿时，人人车已经开始寻求人民币基金接盘。

没有D轮新投资方的尴尬

为何人人车只拿到了过桥贷款?在投资圈里有个不成文的规定，连续两轮融资，新一轮融资最好引入新的投资人，由新的投资人来给创业公司定价，如果两轮都由一家公司领投并定价，有炒高创业公司估值的嫌疑。人人车到目前为止，仍未找到愿意新加入的投资人，在账上现金所剩无几的情况下，只能暂时向腾讯拿了过桥贷款。如果人人车可以找到新的投资方，那么腾讯的过桥贷款可以由债权转股权，按照新一轮估值折算成人人车的股份。一个投资人告诉笔者，一般这种过桥贷款，在债权转股权的时候还可以拿到一些优惠政策，也就是说比其他投资人以更低的价格拿到更多的股份，所以，投资人的这种行为既可以保住自己投资的公司不死，如果可以撑到下一轮，还有好处可言。

中国的互联网创业最近几年一直奉行高举高打的策略，一个创业者不会烧钱就意味着不是一个合格的创业者。大笔美金烧掉的直接结果就是将每一个创业领域迅速带到一个高门槛的境遇，融资的窗口期迅速变短，烧过钱的领域对融资能力差的创业者彻底关上大门。我们在视频、外卖、打车领域看过太多这样的例子。

2014年开始，二手车电商领域成为热门风口，经历了疯狂的广告烧钱大战，巨额融资后，融资窗口已经关闭，讲一下情怀，晒一下背景就能拿到钱的日子已经一去不返。2014年创立的人人车，曾在一年多的时间里拿到3轮融资，其中不乏顺为、腾讯、红点这些知名基金。如果给这家创业公司足够的时间，即便如2005年那样的环境，人人车都有机会成长起来，不幸的是，既生瑜何生亮，优信二手车突然发起的二手车广告大战让圈里创业者措手不及，从58赶集分拆出来的瓜子二手车在广告上的决心更狠，这些竞争对手的出现，让竞争更为惨烈。

2015年7月广告大战刚一开战，人人车李健就意识到大事不妙，一直不肯打广告的他，深夜在北京的一家五星级酒店找到分众传媒的江南春，他说，如果不跟进打广告，人人车肯定就得死了。广告让二手车电商的烧钱更为凶猛，拿钱便迫在眉睫，从2015年10月开始，李健便启动了D轮融资，然而前有优信二手车，后有瓜子二手车，车易拍在当年也拿到了一笔钱，这都让融资变得更为艰难。半年已经过去了，李健的融资仍没有定论，按照人人车的广告投放量级及人员成本计算，早前融资的钱基本所剩无几，如果在此时不拿腾讯的过桥贷款，人人车很可能资金链断裂，创业之路就此终结。

二手车电商的马太效应初显

除了模式之外，投资人最看重的无非是数据。在广告大战后，人人车建立起的优势瞬间瓦解。根据各家公司公开的数据显示，从流量、品牌认知度、车源量、上架量、覆盖城市到交易量，人人车迅速被花钱更猛的瓜子二手车、优信二手车超越。

目前二手车电商有4种主流模式，优信是B2B和B2C的代表、车易拍主打C2B领域也没有对手，在C2C领域的第一名位置尤为重要，在二手车电商模式之争尚未结束之时，投资人会赌不同的赛道，每个赛道赌第一名。在跑马圈地阶段，资本也成为重要的武器，在资本的影响下，二手车电商初显马太效应式分化，强者越强，弱者越来越走下坡路。

可以拿到腾讯的过桥贷款，李健还是新一代创业者中比较有能力的一位。但腾讯的钱不好拿，人人车的代价便是要裁员过冬。知乎上一个人人车员工的吐槽也揭露了人人车现在的困境，人人车努力包装的知乎大V李老鼠也离开了人人车。在3月底，人人车发布了新战略，期望在年内扩张至300城，于此战略相配合的便是老站点的员工要调整到新的站点，如果不愿意接受调整，那只能离职，这种变相裁员的方式可以掩盖裁员的新闻。

除了裁员外，降薪已经从2016年1月便开始了，南京、天津、广州等地都调整了评估师和销售的收入。广深的市场员工更被通知暂时在家待岗，原因是尚无地推费用。春节后，已经很难看到人人车规模化的投放广告，其跟分众签下的框架协议一直不能执行，给出原因也是资金尚无到账。

这种境遇之下，车源的线索量自然大幅下滑。想要数据好看，只能在内部管理上放水，有关人人车的刷单新闻更是层主不穷，证券日报在文章《人人车频陷刷单丑闻 合谋做局只为忽悠投资人》一文就用了大篇幅揭露了人人车的刷单行为，其刷单单量占到总单量的20%—25%之间。

最近，一位一直关注传统行业的人民币基金负责人接到了人人车的融资计划书，也就是说目前顶级的美元基金已经基本上都拒绝了人人车。找到这个投资传统领域的人民币基金，应该是人人车的无奈之举，这家基金负责人，简单的了解了下行业情况后，最终还是放弃了人人车。人人车的融资仍在继续，但因融资不利，业务不顺的已经开始显现，还能走多远，不得而知。